上半年中國經濟的供給側有所企穩，需求側明顯走弱。在積極的宏觀調控政策有力的托舉下，隨着供給側結構性改革紅利不斷釋放，今後幾個月中國經濟有望實現平穩運行，有望實現全年預期增長目標，但外貿進出口形勢仍將承壓。

中國上半年的房地產繁榮與增長基本上是銀行信貸過度擴張的結果。當社會資金沒有流入實體經濟，而是在全面推高資產價格，以資產價格快速推高來拉動GDP的增長時，這種增長不僅不可持續，而且隨時都可能存在泡沫破滅的風險。

2015年，中國經濟增速再次上了全球新聞頭條，但這次的關注焦點是全球第二大經濟體增速放緩。關於中國如何適應「新常態」已有大量解讀， 儘管美中貿易全國委員會（USCBC）成員企業認為，中國依然是增速快於全球其他地區的優先市場。不過，中國不是鐵板一塊，不同地區增長模式不同，這意味着新模式正在出現。

中國經濟在反覆震蕩階段探索新的經濟增長途徑時，須持續克服矛盾與問題。當前的指標是積極的，但當經濟在長期尋求穩定時，其在短期將出現波動並經歷反覆。

雖然中國GDP增長下行的壓力有所放緩，經濟增長有所反彈，但這主要是靠政府基礎設施投入和房地產投機炒拉動，居民的內需狀況卻並不理想。因此，中國經濟仍然是喜中有憂。

得益於超常規融資增長、政府投資加碼等因素，中國經濟一季度呈現明顯的邊際性改善，而且這種改善可以維持到6月份。經濟回升的代價是貨幣超發、槓桿攀升和結構惡化，因此，這種改善的長期可持續性存疑。

儘管受增速放緩和雙惡性循環的拖累，但由於高儲蓄率及財政狀況相對穩健，中國經濟基本面還不算太糟。如果政府實施適當的組合政策，並成功推動創業創新，經濟就能反彈並重返雖然增速較緩但依然令人振奮的增長軌道。

中國股市動蕩讓專家以為中國經濟無法實現軟着陸。不過，中國宏觀經濟基本面依然向好。

中國正尋求輸出其過剩工業產能，以應付經濟困境。問題是，中國試圖通過輸出來逃離的這場本地危機部分是由全球性商品過剩引起的。但不管怎樣，我們都應該期待中國對外直接投資繼續增長，以便與其政治影響力的上升相符。

近兩年，短期投機資本以及人民幣套利風潮的興起積累了大量風險，短期人民幣匯率出現快速、大幅調整的風險需要引起高度警惕。匯率波動將顯著抬高全球經濟的風險溢價，為此亟需建立穩定匯率的宏觀審慎框架。

2016年中國經濟會繼續下行一段時間，整體增長速度比2015年更低。但在改革、重組取得進展，以及世界經濟形勢不斷發展的基礎上，中國的基礎經濟部門有望以6.5-6.8%的速度實現穩步增長。不管怎樣，中國經濟都不可能出現大滑坡或者「硬着陸」。

中國市場的特殊環境與條件，將有助於中國經濟渡過難關走出困境。目前，只要中國政府保持清醒頭腦並正確地認識自己的能力，減少政策上犯錯誤，就不用擔心中國GDP增長速度下行。

對中國經濟崩潰的擔憂被誇大了。隨着中國向新增長模式過渡，中國最終必須要解決經濟再平衡取得進展與金融改革出現挫折之間不協調的問題。但這種不協調並不會導致大難臨頭的危機。

「十三五」時期，中國必須通過運用政府財政投入、企業研發和產業化投入、創業風險投資、銀行信貸投入、資本市場融資和科技基金等手段，全方位地為中國經濟升級提供系統性的金融支持。一個高效的金融運行體系將是中國未來競爭能力的關鍵。

量寬政策也許可以解釋當前全球經濟面臨的動蕩，因為低利貸款不斷助長着人們對價格持續上升的預期。2015年中國的崩潰是2008年美國金融危機的直接產物，而那場危機本身就是金融、保險和房地產泡沫的後果。