中國上半年的房地產繁榮與增長基本上是銀行信貸過度擴張的結果。當社會資金沒有流入實體經濟，而是在全面推高資產價格，以資產價格快速推高來拉動GDP的增長時，這種增長不僅不可持續，而且隨時都可能存在泡沫破滅的風險。

中國只有徹底放棄當前以信貸投資和房地產業拉動經濟增長的模式，才能讓中國經濟脫離商業銀行資產負債表上可能超過1.3萬億美元潛在風險債務所造成的危險。銀行貸款大部分流向了房地產市場，如果房價開始下跌，這將帶來持續動蕩。

雖然中國GDP增長下行的壓力有所放緩，經濟增長有所反彈，但這主要是靠政府基礎設施投入和房地產投機炒拉動，居民的內需狀況卻並不理想。因此，中國經濟仍然是喜中有憂。

中國市場的特殊環境與條件，將有助於中國經濟渡過難關走出困境。目前，只要中國政府保持清醒頭腦並正確地認識自己的能力，減少政策上犯錯誤，就不用擔心中國GDP增長速度下行。

穩定人民幣匯率不僅需要全面反擊賣空投機，更重要的，是扭轉人民幣的貶值預期並管理好預期。以新匯率指數代替舊指數並不會讓國際市場認可，人民幣仍需錨定美元，以建立市場信心。

當前人民幣的相對穩定完全是中國央行為了滿足人民幣「入籃」而採取過多干預的結果。中國經濟增長下行壓力持續加大，以及中國央行的貨幣政策進一步寬鬆，都會增加人民幣貶值的壓力。人民幣「入籃」是一把雙刃劍，不能高估它的意義與影響，短期來說更是如此。

歐洲量化寬鬆政策導致人民幣匯率下降，但這種貶值是在中國央行審慎觀察和有意而為的情況下發生的，目的是測試歐洲量寬對中國經濟的實際影響。增加人民幣的彈性和國際化水平，將更好的防範人民幣的貶值。