美國最近發佈的2025年《國家安全戰略》體現了脫鉤的局限性。對中美兩國來說，在捍衛核心利益的同時構建維護合作的多層次機制，是避免相互毀滅和全球經濟停滯的唯一理性途徑。

幾十年來，西方跨國公司和科技企業為馬來西亞打下出口基礎，而中國則資助其鐵路、港口和工業園區。吉隆坡以罕見的輕鬆方式維持着這種平衡。如今，稀土野心正擾動這一平衡，從而加劇了馬來西亞國內對控制權、國家利益和中立原則界限的爭論。

「特恩貝里體系」試圖以雙邊協議機製取代二戰後以WTO為基礎的多邊貿易體系，它標誌着全球貿易規則的重大轉折，並將深刻影響全球貿易格局。

中國正迅速成為全球首個「電力大國」，經濟日益依賴清潔能源、人工智能、先進制造業和對關鍵戰略材料的控制。這種新模式充滿希望，也面臨巨大挑戰。

歐盟正在背離自己曾經倡導的多邊秩序。當前的挑戰是讓歐洲企業在競爭激烈的環境下茁壯成長。真正的戰略自主無法靠披着監管外衣的保護主義來實現。

美國需要在傳統的「孤立主義」和「全球主義」之間找到新的平衡點。在沒有做好這種準備和轉變之前，國際社會要有意識合作，阻止美國衰落進程中的「破壞力傳染」。

「無就業增長」可能是美國經濟的階段性特點。評價「無就業增長」對美國是好是壞，取決於站在哪個階層來說話。

「轉運關稅」給全球經貿格局帶來的衝擊是顯而易見的，它將促使各國經貿摩擦成為常態，推動全球供應鏈「脫鉤」或「選擇性脫鉤」。單邊高壓可能刺激其他經濟體反制，在WTO作用受限情況下，世界經濟將越來越碎片化。

特朗普及其支持者忘記了科學作為「第一生產力」驅動美國經濟和軍事霸權的歷史功績，這種遺忘有可能讓美國在新一輪全球科技競爭中處於劣勢。

中國新的稀土出口管制將其在該領域的主導地位轉化為強大戰略工具，限制範圍擴大到技術、設備和專業知識，從而增加了全球的依賴性。此舉加劇了它與美國及其盟友的緊張關係，並突顯對關鍵礦產的控制今天如何決定着經濟和地緣政治力量的平衡。

經過數月不斷升級的關稅和報復，中美兩國達成脆弱的休戰協議，並開始穩定雙邊貿易和技術關係。儘管芯片、稀土和農產品出口的緊張態勢仍持續，但兩國都認識到彼此的弱點，從而在經濟威懾而非經濟優勢基礎上，實現了謹慎但可能持久的緩和。

關稅政策作為核心舉措，與通脹走勢、財政收支以及製造業迴流目標緊密相連，成為評判特朗普經濟政策成敗的關鍵。

中美兩國在打擊非法金融活動、加強網絡安全和確保全球穩定方面擁有共同利益。未來形勢將更多取決於價值觀和治理，而非技術。

美債與美元走勢的「異象」既是全球對「信用美元」或「債務美元」模式再評估的結果，也是對美國國家實力和國際地位再評估的結果。如果美國不能恢復財政健康，那麼美元霸權的轉折時刻很有可能會到來。

在特朗普的認知維度內，金磚國家等同於「反美同盟」，金磚國家「去美元化」更是特朗普無法容忍踩踏的紅線。在此背景下，金磚貨幣的誕生進程將漫長且充滿荊棘。