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中國經濟將在結構性調整中前行

2016-02-02

最近,看到中國經濟持續下行和金融市場動蕩,國際上對中國經濟質疑增多,認為中國經濟真的出問題了。特別是今年以來由於中國金融市場亂象所引發的全球股市、匯市、大宗商品市場震蕩,全球市場更加擔心中國經濟會出問題。

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2016年1月19日,中國國家統計局公布了2015年GDP增長速度。已公布的數據顯示,中國全年國內生產總值676708億元,按可比價格計算比上年增長6.9%。這個數據當然是25年來中國最低的GDP增幅,不少人對此十分擔心,但實際上沒有問題。因為,一是當前中國GDP總量已如此之大,增長速度下行一點屬正常;二是中國經濟增長下行更體現為經濟的結構調整,體現為從以前的病態經濟回到正常經濟。

從已公布的數據看,影響2015年中國GDP增長放緩最重要的因素有兩個。一是國內固定資產投資下降,尤其是房地產固定資產投資由往年的增長20-30%下降到增長1%。佔國內固定資產投資25%以上的房地產市場投資下降,自然會影響整個GDP的增長速度,而且房地產投資下降速度這樣大,影響會更大。但是,這也說明中國的“房地產化”經濟正在調整。中國的“房地產化”經濟只有進行較大幅度調整,才能為未來經濟增長奠定發展之路,否則中國經濟根本就不可能持續。正是這意義上說,由於“房地產化”經濟的調整而讓GDP下行是好事而不是壞事。現在的問題是中國政府有沒有膽識真正讓中國的“房地產化”經濟調整到位,而不是半途而廢。

二是2015年GDP增長速度下降與當年出口增長下降有關。從公布的數據看,2015年中國出口增長為負增長。作為經濟增長三駕馬車之一的出口增長下行,肯定影響經濟增長速度。但是,這同樣表明中國的經濟增長結構與增長動力在調整。因為從加入WTO以來,中國出口得到前所未有的快速增長,並很快就成為中國經濟增長的動力。但由於中國出口產品更多為低端及原材料型,這種出口增長往往不能夠平衡環境保護及勞動力資源等各方面的關係,其增長是無法持續的。所以中國出口下降也是一種經濟的結構調整。出口增長下降影響GDP的增長,意味着經濟結構在調整、在轉向,這是好事。可喜的是,中國服務業和居民消費的增長快於一般的增長,這從另一角度表明經濟結構正在好的方向轉變。

所以,對於中國GDP增長速度下降及金融市場不少亂象不必過多擔心。當前中國經濟的兩個基礎面是國際市場看不到的。一是市場經濟在中國全面展開,中國經濟內部的差異性會十分明顯。比如東南沿海不少地方的經濟已經達到發達國家的經濟水平,而在不少中西部地區,經濟發展水平還沒達到東南沿海上個世紀80-90年代的水平。這種地區經濟嚴重的差異性,使得中國經濟具有較大包容性,經濟生活中出現的一些問題不會影響全局,即使經濟中出現一些危機也往往是局部的而不是全局性的。

二是中國有一個14億人口的大市場。這是世界上任何一個國家都不具備的。由於中國地區之間的經濟水平差別大,個人收入分配相對不均,從而使得中國這個14億人口的大市場不僅大,而且具有相當的彈性。一個產品在中國的消費者可能來自任何階層,一瓶水從一元人民幣到幾十元人民幣都可能有市場。可是在發達國家,一瓶水超過20美元肯定無人問津。這種富有彈性的市場,也為中國的企業及經濟創造了少有的發展條件。

中國這兩個國外市場少有的環境與條件,將有助於中國經濟渡過難關走出困境。目前,只要中國政府能保持清醒頭腦並正確地認識自己的能力,減少政策上犯錯誤,就不用擔心中國GDP增長速度下行。不要說下行到6.9%,即使是下行到6%,也不是什麼問題。筆者所擔心的是,中國政府為了保持GDP的高增長速度,還是如早幾年那樣在“房地產化”經濟的路上越走越遠。