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  • 牛犁 中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任

供給側有所企穩 需求側明顯走弱

2016-08-31

今年以來,國際環境更趨複雜,世界經濟復蘇疲弱,國內經濟結構性矛盾加劇,風險隱患有所積累。

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國內經濟結構性矛盾加劇。

上半年中國經濟怎麼看?

中國經濟處於預期增長區間,上半年GDP增長6.7%,供給側有所企穩,需求側明顯走弱。從供給側看,在工業品價格反彈、企業利潤回升、供給側結構性改革等因素推動下,工業生產穩中略升,二季度規模以上工業增長6.1%,較一季度回升0.3個百分點;在房地產市場活躍、科技創新研發設計、旅遊等服務業的拉動下,第三產業保持穩定增長,二季度第三產業增長7.5%,僅較一季度放緩0.1個百分點。從需求側看,固定資產投資增速持續放緩,特別是民間投資大幅下滑,但是服務業、高技術產業投資增長較快;消費品市場保持平穩增長,居民消費對經濟增長的貢獻率上半年大幅提高至73.4%;外貿出口依然低迷、進口降幅再度擴大。此外,物價水平溫和上漲,企業效益有所回升,金融市場總體平穩,城鎮新增就業持續增加。

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供給側有所企穩,需求側明顯走弱。

下半年中國經濟怎麼走?

可以實現全年預期增長目標。展望下半年,由於國際環境複雜多變、民間投資斷崖式下跌、去產能進展緩慢、金融風險上升、居民收入增長放緩等問題,中國經濟運行下行壓力依然較大。但是,在積極的宏觀調控政策有力的托舉下,隨着供給側結構性改革紅利不斷釋放,中國經濟有望實現平穩運行,預計下半年和全年GDP均將增長6.6%左右,可以實現6.5%-7%的預期調控目標。

固定資產投資增速有望逐步企穩。上半年新開工項目明顯改善,企業效益的回升,將對下一階段投資增長帶來積極的支撐作用。當前信貸投放比較寬鬆,專項建設基金以及投貸結合明顯改善了資金到位情況。基建投資將繼續保持快速增長,是穩投資的關鍵,房地產投資隨着市場形勢回調將穩中趨緩,製造業投資在政策推動下有望遏制住下滑勢頭。預計全年固定資產投資將增長9.0%左右,其中,房地產投資將增長5.5%左右。

消費需求將保持平穩增長。當前,就業形勢基本穩定,城鄉居民收入增長和經濟增長基本同步,居民消費結構升級、商品房銷售形勢較好是消費需求平穩增長的主要支柱。但是,經濟和收入增長放緩對消費的滯後影響將會顯現。預計全年社會消費品零售總額均增長10.2%左右。

外貿進出口形勢仍將承壓。世界經濟復蘇難以強勁回升,外部市場需求低迷態勢仍將延續;經濟不景氣導致各國利益取向的分歧凸顯,貿易保護主義有所抬頭,尤其是針對中國的貿易壁壘尤為突出。當然,上半年人民幣實際有效匯率的貶值,會對外貿出口帶來一定促進作用。預計全年出口將下降6.2%左右,進口將下降8.0%左右。

居民消費物價將保持溫和上漲態勢,既沒有通貨膨脹壓力,也不會出現通貨緊縮問題。一是勞動力成本呈現出剛性上漲態勢,服務價格穩中略升。二是貨幣流動性相對寬鬆,有助於遏制居民消費價格進一步走低。三是儘管糧食供應充足,但是肉禽價格受季節需求變化,蔬菜受天氣等因素影響,食品價格具有較大不確定性。此外,下半年翹尾因素由上半年的0.9減弱至0.4個百分點。預計全年居民消費價格將上漲2%左右。

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中國宏觀調控政策怎麼辦?

下半年經濟工作的核心是處理好供給側結構性改革和需求管理的關係。首先,適度擴大總需求,保持經濟運行在合理區間,為供給側結構性改革創造良好的宏觀環境。堅持問題導向和目標導向,大力緩解民營企業融資難,化解過剩產能、培育新增長動能,激發民間投資的積極性。其次,下決心加快推進供給側結構性改革,確保“三去一降一補”五大任務取得積極進展。去產能和去槓桿,關鍵是加快推進國企和金融領域基礎性改革,去庫存和補短板重在城鎮化推進,讓農民工成為真正的市民,降成本要考慮降低宏觀稅負。此外,要提高宏觀調控政策的質量,給市場明確預期,形成穩定的政策信號。