特朗普新政是1.0時期的深化和極化，它已經在美國形成一場以「政治上的保守主義、貿易和產業政策的重商主義、對外政策的交易主義和新帝國主義」為內涵的特朗普革命。

特朗普衝擊相當於一場全面危機。它很可能對美國和中國經濟產生持久影響，而且幾乎肯定會通過跨境貿易和資本流動蔓延到世界各地。或許最重要的是，這是一場地緣戰略危機，反映出美國全球領導地位的逆轉。

普增關稅非但無法挽救美國日漸式微的製造業部門，還將斷送本已復蘇的美國製造業進程。美國應重新思考理想和現實問題，尋求可靠且有實力的合作夥伴，以貿易和產業層面的深度合作實現產能關係重構，尋求大國關係中長期相處之道。

「對等關稅」的實施標誌着美國貿易政策從「單邊加稅」轉向「系統性重構全球關稅體系」，從多邊框架轉向雙邊或區域框架，其根本目的，是藉此重構國際貿易體系，以美國為中心重新制定國際貿易規則。

利率和通脹的宏觀約束、財政可持續性危機、司法與政治阻力等因素相互交織，可能限制特朗普的經濟政策空間。

2008年金融危機爆發後，投資者沃倫·巴菲特發出警告，稱金融衍生品是大規模殺傷性武器。特朗普總統的「對等關稅」可能對世界貿易產生類似的影響。

特朗普總統把向美國主要貿易夥伴徵收關稅作為武器，以此對抗中國。這是在糟糕的地緣政治基礎上製造糟糕的經濟形勢，進而導致代價高昂的全球經濟衰退。

貿易戰升級可能擾亂全球供應鏈，對美國和全球經濟產生負面影響，並損害政治關係。未來，更多國家將有更充分的理由減少對美國的經濟和政治依賴。最終，特朗普政策的經濟和政治後果可能破壞其希望實現的目標，導致美國承受的損失大於收益。

特朗普堅稱他將從美國的外國貿易夥伴那裡獲取巨額關稅收入，這筆收入將用於資助他雄心勃勃的「讓美國再次偉大」計劃。這個想法違背了有關關稅定義及其收入來源的傳統認知。

特朗普開始第二個總統任期時，伴隨着中美關係好轉的明顯跡象。特朗普就任三天前中國習近平主席和他進行了良好的通話。中國副主席韓正作為習主席特別代表出席特朗普就職典禮，是中美建交46年來中方出席的最高級別官員。韓正並同美國當選副總統萬斯進行了良好的交談。特朗普還表示，希望在任期100天內訪華。所有這些都預示着今後幾年中美關係趨向穩定甚或改善，至少有一個新的窗口期。但如果2月1日起美國對華加征10%關稅，如特朗普表示的那樣，中美關係可能急劇逆轉。

2024年全球經濟克服地緣安全關係持續緊張、一些經濟大國內部政治動蕩的挑戰，顯示出韌性和活力，實現了穩健增長。但是不同區域和不同行業的經濟表現存在明顯差異。各國政府未來的政策目標和手段因而面臨分化，給2025年的經濟發展帶來變數。

特朗普的貿易政策以濫用關稅為特徵，其動機是平衡雙邊貿易和優先考慮美國國內生產。雖然這些措施重塑了貿易格局，但也在無意中加強了中國的全球經濟地位，從而凸顯「脫鉤」的局限性。

今年前三季度中國主要經濟指標出現止跌回升態勢。建議中國每年在數字經濟領域增加幾萬億元投資，在健康養老產業增加幾萬億元投資，在低碳綠色領域增加幾萬億元投資，多管齊下彌補房地產結構調整造成的巨大缺口。

美日歐三大央行政策調整的節奏與力度存在顯著分化，這將進一步加劇全球經濟與金融局勢的複雜性和不可預知性。

與金融市場根深蒂固的樂觀情緒一樣，最新的《世界經濟展望報告》報告也聲稱96萬億美元的全球經濟有望實現完美的軟着陸。對此至少有三大理由值得懷疑。