經過數月不斷升級的關稅和報復，中美兩國達成脆弱的休戰協議，並開始穩定雙邊貿易和技術關係。儘管芯片、稀土和農產品出口的緊張態勢仍持續，但兩國都認識到彼此的弱點，從而在經濟威懾而非經濟優勢基礎上，實現了謹慎但可能持久的緩和。

中國宣布不尋求新的特殊和差別待遇是一次高度策略性的政策宣示。它既是為應對外部壓力與推動世貿組織改革作出的戰略性讓步，也是配合國內高質量發展與對外開放的一次制度性調整。

中國經濟面臨的壓力已經影響其全球貿易夥伴，尤其是歐洲。就中國貿易前景而言，它的「反內卷」能告訴世界什麼？

對最貧窮國家的高額懲罰可能破壞這些脆弱經濟體的穩定，剝奪數千萬貧困人口的生計。特朗普的關稅不僅不合理，而且不道德。但這只是冰山一角。

歐盟推進「經濟優先」的實踐仍然面臨不少挑戰，其對美國的策略性妥協也在不斷侵蝕自身的經濟獨立性。

特朗普第二屆政府將積極的外交接觸與對抗性貿易政策相結合，導致盟友關係疏遠，並有可能引發全球經濟衰退，儘管美國工業的衰退確實讓人擔憂。特朗普的貿易議程旨在重組全球貿易以促進美國利益，但獨斷專行和聯盟的缺失削弱了其有效性，非但無法恢複製造業實力，反而可能導致美國被孤立。

歐洲和中國都將未來押在綠色增長上。為贏得這一賭注，並充分享受脫碳帶來的益處，雙方必須在清潔貿易和投資領域找到共同目標——這是自身戰略利益與全球公共品趨同的少數領域之一。

特朗普第二屆政府上任後美國關稅不斷升級，這種通過徵收高額定向關稅並迫使亞洲經濟體投資美國製造業的做法正在重塑全球供應鏈。隨着製造業從中國及其鄰國流出，墨西哥等國家可能受益，印度則面臨被落在後面的風險。

特朗普總統強烈反對全球化，聲稱全球化造成美國巨額逆差、就業崗位流失、製造業外流和中產階級收入下降。但數十年來美國經濟和技術的強勁增長，恰恰是全球化的結果。

美國意在迫使中國讓步，但未能奏效，只是激勵中國與其他貿易夥伴接觸，並通過本土技術研發變得更加獨立自主。

協議的最大意義是為歐盟贏得3–6個月的戰術喘息，而非戰略性和解。只要歐盟仍把「戰略自主」作為長期目標，而美國繼續以「交易式多邊主義」取代規則式多邊主義，雙方圍繞市場准入、產業補貼等議題的新摩擦就隨時可能爆發。

特朗普的「美國優先」保護主義策略理論上是為美國創造貿易優勢並排擠中國，但又認為世界仍需要美國的消費者。貿易戰期間各種新關係的形成可能意味着美國受到冷落。

全球貿易正經歷演變，但並非走向終結，因為美國保護主義的結構性限制和不受美國影響的區域協議興起，正支撐着全球經濟一體化進程。美國仍然是全球貿易的重要力量，但以其為中心的貿易體系正在逐漸衰落。

美國有效的再工業化進程需要採取更加務實的舉措，面對外部市場的劇烈競爭，與來自中國的產業體系配套是最具經濟性和競爭力的選擇。

美國當前的經濟困境可以直接歸咎於總統，因為他已成為美國經濟最大的破壞因素。在這種背景下，數十年經濟管理磨練出的傳統政策工具已不再適用。