特朗普政府指責中國操縱貨幣顯然是打錯了仗。至少在匯率問題上，它的無知實在是令人驚訝。

美國已經將中國列為「匯率操縱國」，貿易戰看來不會很快結束。這或許不是中美貨幣戰爭的開始，但絕對是兩國貿易戰的又一個最糟糕的時刻。

中國人民銀行正加強溝通聯繫，提高透明度，實行更靈活的匯率政策。雖然還有極大改進空間，但其進步對中國和各國決策者來說都是好消息。

由於罕見的利益趨同，中美兩國都在推動人民幣匯率的穩定。有待觀察的是，這個設想中的協議長時間內將如何影響中國使人民幣成為世界主要儲備貨幣之一的進程。

一些觀察人士擔心，中國政府會把人民幣貶值作為貿易戰的武器，但實際經濟情況並非如此。

中國資本外流及其對富國尤其是美國的貿易逆差，導致了巨大的需求缺口。減少貿易逆差的主要途徑是美元貶值，而這需要中國降低外匯儲備。談判才能解決問題，這意味着美國必須在雙邊關係的其他方面作出讓步。

人民幣2015年8月和2016年1月的貶值使全球市場感到震驚。本文探討了人民幣是否估值過高、官方外匯儲備是否充足、人民幣貶值是否符合中國最大利益等問題，並分析了人民幣所面臨的風險。

匯率變動顯示美元堅挺，而不是人民幣疲軟。中美兩國和兩國經濟界應把關注點放在認清兩國的互補領域和產品上，尋求在互利基礎上可持續的穩定增長。

隨着中國允許人民幣匯率形成機制更加市場化，人民幣匯率的波動性將加大。這種市場導向是西方國家一直以來所要求的，無論人民幣匯率是升是降，匯改都符合全球利益。

美國眼中的「匯率操縱」，或者不公平幣值低估，是很難從經濟角度來界定的概念，尤其對中國。中國對美國確實存在貿易順差，但正如傑弗里·弗蘭克爾所說，匯率本身對出口競爭力意義不大。