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  • 牛犁 中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任

企穩向好積極因素增多 經濟下行壓力依然存在 — 當前中國經濟形勢回顧及未來政策取向分析

2017-01-06

2016年以來,中國供給側結構性改革取得初步成效,經濟企穩向好的積極因素在增多,質量效益有所提升,經濟結構繼續優化,預計全年GDP將增長6.7%左右,可以實現預期調控目標。同時,一些深層次矛盾特別是一些重大的兩難、多難選擇問題依然沒有得到有效緩解,引起社會上對中國經濟下行壓力依然較大的憂慮。

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供給側結構性改革初顯成效,生產端形勢趨於穩定。2016年以來,中國“三去一降一補”五大殲滅戰全面發力,去產能任務提前完成,房地產去庫存成效顯著,補短板進展順利,去槓桿和降成本也取得一定進展,推動工業生產企穩回升特別是工業結構繼續改善和優化。1-11月,規模以上工業生產增長6%,連續9個月保持在6%以上。其中,高新技術和裝備製造業分別增長10.6%和9.3%。

內外部市場需求低迷,需求端形勢有所走弱。從投資來看,從4月份起再次出現逐月放緩走勢,特別是民間投資大幅減速。1-11月固定資產投資和民間投資分別增長8.3%和3.1%,增幅同比放緩1.9和7.1個百分點。從消費來看,居民收入增速放緩以及房地產市場火爆的擠出效應,使零售消費實際增速有所放緩。1-11月社會消費品零售總額實際增長9.6%,增幅同比放緩1.0個百分點。從外需來看,主要貿易夥伴經濟疲軟,外貿出口延續低迷走勢。1-11月出口下降7.5%,降幅同比擴大4.4個百分點。

消費物價溫和上漲,工業品價格由負轉正。2016年以來,居民消費價格呈現溫和上漲走勢,即緩解了通縮隱憂,也沒有通脹的壓力。1-11月,CPI上漲2.0%,漲幅同比提高0.6個百分點。隨着國際大宗初級產品價格的反彈,以及供給側結構性改革的逐步落地,工業品市場供過於求的狀況出現較大緩解,帶動PPI由負轉正。1-11月,PPI下跌2.0%,跌幅同比收窄3.2個百分點。

就業形勢基本穩定,工業企業效益有所改善。2016年以來,隨着經濟結構轉變,中國吸納就業能力增強,加上各級政府的就業促進工作,全國就業總體情況基本穩定。1-11月份城鎮新增就業達到1249萬人,已超額完成全年目標。工業企業利潤有所回升。1-10月份規模以上工業企業利潤增長8.6%,增幅同比加快10.6個百分點,其中製造業利潤同比增長13.2%。

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展望2017年,全球經濟增長仍然疲弱,一些國家大選、反全球化逆流和地緣政治等不確定性因素對經濟復蘇的影響加大;國內新的增長支撐點缺乏、金融風險加大、民間投資低迷、居民收入減速等因素疊加影響,中國經濟仍將面臨較大下行壓力。當然,中國新經濟動能快速成長,企業效益有所改善,工業領域存在補庫存需要,宏觀調控政策仍有一定空間,將會支撐中國經濟保持在合理運行區間。綜合考慮中國潛在經濟增長水平和需求變化趨勢,以及考慮到全國迎接中共19大和深化改革有可能釋放出更多紅利,2017年中國經濟有望實現6.5%以上的增長。

深化供給側結構性改革。中共中央經濟工作會議將“穩中求進”工作總基調提升到治國理政重要原則的高度,明確2017年為供給側結構性改革深化之年,要適度擴大總需求,大力振興實體經濟,培育壯大新動能,加快國企、財稅、金融、社保等基礎性關鍵性改革舉措落地,促進經濟平穩健康發展和社會和諧穩定。

“三去一降一補”五大任務取得實質性進展。去產能方面,繼續強調鋼鐵、煤炭這兩個行業,同時用市場、法治的辦法擴圍到其他行業化解過剩產能。去庫存方面,繼續因城施策,重點是推進三四線城市房地產去庫存。去槓桿方面,總體槓桿率要降低,但重點是通過政府部門適度加槓桿,換取企業部門去槓桿。降成本方面,主要是減稅、降費,降低要素成本。補短板方面,不光要補硬的短板,還要補軟的短板。

中共中央經濟工作會議存在四大亮點:一是財政政策要更加積極有效,特別是要降低企業稅費負擔,這方面有很大期待;二是貨幣政策要堅持穩健中性,特別是要把防控金融風險放到更加重要的位置,且要下決心處置一批風險點;三是着力振興實體經濟,培育更多百年老店;四是建立房地產長效機制,預期將從土地制度、稅收制度、金融制度和戶籍制度等方面入手,讓住房回歸居住的本源。這意味着將改變以往需求端調控為主的方法,而更加註重供給調控。