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面對朝鮮核威脅，世界各地的股市、匯市表現鎮定，主要原因是中國經濟在持續走強，這將繼續為投資者帶來好消息。
在朝鮮與美國對峙的當下，中國對於投資者而言發揮着關鍵作用。
唐納德•特朗普(Donald Trump)向中國國家主席習近平施加更大壓力，要求中國扼殺其鄰國朝鮮的經濟命脈，而美國政府與朝鮮領導人金正恩(Kim Jong Un)之間口水戰猶酣。市場能表現得相對鎮定，中國實在功不可沒。
例如，韓國股市仍然活躍，今年已累計上漲近20%。韓元表現堅挺，今年韓元兌確實疲軟的美元匯率已上漲逾5%。
這種政治與市場脫鉤的情況在外匯市場表現得尤為明顯。一項衡量美元的廣泛指標今年已下滑10%，觸及近3年來最低點——這都應該得益於朝鮮的緊張局勢。
更令人困惑的是今年迄今日元已升值約6%。市場似乎沒有理會日本報紙刊登的圖片：在不斷揮舞拳頭的朝鮮發射的導彈飛越日本上空後，日本舉行了疏散演習，照片上的日本小學生們都害怕得躲到課桌底下。
除了外匯市場對於朝鮮核威脅的反應令人匪夷所思外，全球股市也持續高漲，紐約標準普爾500指數(S&P 500)本周再創收盤新高。市場沒有陷入恐慌，可以從中國身上找到合理的解釋。
人民幣兌美元匯率今年上漲近7%，單單過去兩周，人民幣就升值3%。傳統看法認為這確實歸因於美元疲軟。但實際上或許更有說服力的是人民幣的升值反映出中國經濟在持續走強。
儘管人民幣升值在一定程度上反映出中國在收緊資本管制，但其經濟基本面因素優於全球其他地區，重要的是，這些基本面與不負責任的貨幣政策毫無關係。今年第二季度，中國經濟同比增長6.9%。
儘管中國收緊資本控制，企業債務依然高企，但鑒於中國經濟穩步增長，利差日益擴大，且在減緩中國企業的債務累積上取得了不小的進展，人民幣越來越具有吸引力。
當然，對中國情緒的急劇轉變——至少與年初對中國經濟的悲觀和擔憂相比是轉變了——並非是幫助風險偏好戰勝對朝鮮問題的擔憂，以及解釋貨幣走勢的唯一因素。
摘選自《FT中文網》，詳見：http://www.ftchinese.com/story/001074316。