近日，中央經濟工作會議部署了2025年九項重點任務。

第一項就是大力提振消費，提高投資效益，全方位擴大國內需求。新的一年，世界經濟繼續低迷，外部需求繼續疲弱。加之，特朗普上台會增加中美關係的不確定性。在這種情況下，要保證中國經濟平穩增長，順利實現“十四五”期間的中國經濟社會發展目標，就必須把提振國內需求作為重中之重。中央經濟工作會議把擴大消費放在九大重點任務之首，並着重強調“全方位擴大內需”。這意味着，中國宏觀經濟政策正在火力全開，多管齊下，打出政策“組合拳”。

在擴大投資方面，要把有限財政資金、政府投資用好用活，重點是提高投資效益。要規避低效投資和無效投資，不搞形象工程、面子工程，引導資金到短板領域，比如民生、科技創新和國家未來戰略性產業發展領域，以及健康、養老服務體系和下沉市場等。鄉村振興涉及基建投資，特別是落實好“AI+”相關政策，促進AI技術應用和對傳統產業的改造。同時，發揮好政府資金的引導作用，提振民營企業家信心，帶動民間投資和外商投資，創造更多就業機會。

在擴大消費方面，要充分滿足傳統的衣食住行消費，讓大家吃喝放心，使用安全。這裡涉及食品安全問題，要進一步提升基礎商品的質量，讓人民群眾滿意。但也要關注升級性、改善性消費需求，比如多層次的健康需求。在後小康社會，人們在文化精神層面的需求上升，要發展文化旅遊、體育、健身、娛樂服務，創造新的消費場景，增強消費者體驗感，建好網紅打卡地，促進數字消費、綠色消費。

2024年，消費品以舊換新政策效應明顯，汽車、家電和家居等大宗消費回升較快。2025年要繼續擴大“以舊換新”規模和範圍，開展促消費專項行動。此外，增加居民收入也是促進消費的重要手段。增加居民收入，一靠擴大就業，特別是讓青年人有工作；二靠提高社會保障水平，特別是增加城市低收入人群的補貼和提高60歲以上農民的退休金水平。本人建議重啟將國有資產無償劃撥、用於補充社會保障基金的改革。2025年要加快一些標誌性改革項目的實施落地，進一步釋放改革開放的紅利。

中央經濟工作會議強調要統籌好五個方面的關係。首先是統籌好“有效市場”和“有為政府”之間的關係，這意味着要繼續發揮好市場無形之手和政府有形之手的各自作用；同時強調統籌好“總供給”和“總需求”，並將擴大消費放在優先位置，有效鏈接投資和消費，形成投資和消費相互促進的局面。要支持降低交通運輸、商貿物流成本，完善批發零售市場體系，做好金融服務和質量保障工作，重點激活縣城經濟和釋放鄉鎮市場潛力。例如，讓偏遠地區的土特產能夠順利進城，就需要建立相關產業和服務體系，培育一批市場化運營、產供銷一體化的新型市場主體。這些都離不開財政和金融政策的支持。

2025年，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，着力點就是擴大內需，為經濟平穩增長提供保障。上一次實施適度寬鬆的貨幣政策是在2009至2010年，是為了應對2008年國際金融危機。此次重啟這一政策，顯然是基於中國經濟面臨的更加嚴峻的挑戰。我預計，明年財政赤字率將會達到4%左右，長期國債和地方政府專項債券發行規模都將擴大，政府財政赤字將超過10萬億元。貨幣政策要為積極的財政政策提供支持，央行將適時降准降息。但是，降低金融機構法定存款準備金率空間有限，明年最多降准1個百分點，因此會在公開市場擴大購買國債規模；降息幅度則應控制在50個基點以內，短期利率降幅會低於長期利率降幅，國債收益率曲線會進一步“扁平化”。降息政策不僅受制於美聯儲降息政策，也要考慮居民和金融機構接受能力和意願。

中國經濟能否持續平穩運行，關鍵要看樓市和股市是否穩定。中央經濟工作會議再次提到，要“有效防範化解重點領域風險”、“持續用力推動房地產市場止跌回穩”。9月份出台的一攬子增量政策落地以來，各地新房成交回暖，股市整體上漲。要把這個成果鞏固延續下去，就需要相關部門小心呵護市場。新的樓市政策仍在落地。中央經濟工作會議提出推動構建房地產發展新模式。近年來，各地推進租售並舉和保障房建設，相繼出台了一系列穩定房地產市場政策，比如在“保交樓”過程中，擴大金融機構對房企提供資金支持的“白名單”。針對一些在建項目，未來市場需求有不確定性，政府將其買下來，用於保障性住房，不必“另起爐灶”。還有一些閑置土地，政府發行長期國債把它買回來，既盤活了存量，也盤活了企業資金。新的一年將會擴大城市更新，這也是創造新的經濟增長點。

穩定股市方面，要進一步推進制度改革，以提高上市公司質量為核心，完善市場相關制度，規範市場交易行為，打擊各種違法違規。同時要鼓勵金融創新，引導資金流向有成長潛力的中小高科技企業。在目前經濟下行情況下，要創新政策工具，鼓勵企業併購重組，優勝劣汰，市場出清。還要促進產業結構升級、技術進步。樓市股市穩住了，牽一髮動全身，有利於穩定投資和消費，也有利於穩定市場信心和預期。

與此同時，要重視防範和化解金融風險。要高度關注外部風險，比如特朗普政府對從中國進口的商品加征關稅，可能會增加美國通脹和壓低中國經濟增速，美聯儲政策對人民幣匯率也會有影響。近期美國通脹有所抬頭，美聯儲降息可能放緩節奏，對中國實施適度寬鬆的貨幣政策形成一定的掣肘。未來人民幣兌美元匯率會有一定的貶值壓力。中央銀行要把控好降准降息、適度寬鬆貨幣政策的力度和節奏，保證中國經濟內外之間的均衡和人民幣匯率相對穩定。要關注一些小型金融機構的局部性風險暴露，也要做好地方政府的債務化解工作。

展望2025年，中國經濟仍將是世界經濟增長重要引擎。面對各種風險隱患和嚴峻挑戰，需要各級政府部門各就各位，因地制宜，認真落實中央經濟工作會議精神和相關政策。我認為，中國經濟總體風險可控，將繼續保持平穩運行。