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本周特朗普與習近平峰會的種種安排經過精心設計，意在傳遞中美地位對等的信號。作為近十年來首位訪問中國大陸的美國總統，特朗普帶來了一個由美國CEO組成的豪華陣容，其中包括特斯拉的埃隆·馬斯克（攜其子X）、蘋果的蒂姆·庫克、波音的凱利·奧特伯格以及英偉達的黃仁勛。他們的業務都有賴於與中華人民共和國保持良好的關係。他們在人民大會堂受到了隆重接待。
但峰會實質性的內容（儘管不那麼上鏡）可能更為重要。如果此次會晤能鞏固兩項成果——更持久的中美貿易休戰，以及重啟霍爾木茲海峽——那麼這將為世界經濟帶來過去一年半它所缺失的東西：尾部風險的降低。
在貿易問題上，2025年10月的美中釜山協定確實叫停了特朗普大部分懲罰性關稅的實施，中國也同意放寬稀土出口管制。如果此次峰會能達成一項將休戰期延長至2027年的高層協議，其經濟意義無論怎樣強調都不為過。中國加工了全球約85%的稀土和超過90%的稀土磁體，這是每輛電動汽車、每颱風力發電機、每架F-35戰鬥機和每塊英偉達AI加速器（一種先進數據處理平台）所需的投入品。穩定的供應將解除多個西方產業的瓶頸。
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| 5月13日，跟隨美國總統特朗普抵達北京的豪華陣容，其中包括特斯拉的馬斯克以及英偉達的黃仁勛。 |
可能的贏家顯而易見。自2019年以來一直缺乏中國訂單的波音，最終可能拿到能讓特朗普回國大肆誇耀的頭條級飛機大單。蘋果從揚聲器到攝像頭模組等所有產品的稀土磁體供應將更加可靠。特斯拉上海超級工廠（目前產量佔全球一半以上）的運營規則將更加清晰。美國農民作為特朗普無法忽視的票倉，將重新獲得進入中國大豆和穀物市場的機會，這些市場此前已悄然將訂單轉向巴西和阿根廷。
對中國而言，最直接的好處是更大的可預測性。過去一年半里，最大的成本並非來自特朗普的某項具體政策或言論，而是來自他給全球經濟蒙上的那層不確定性陰雲。一個穩定的機制將讓全球企業——尤其是中國出口商——恢復正常的企業規劃。
第二個潛在的紅利關乎霍爾木茲海峽。國際能源署將伊朗有效關閉海峽描述為全球石油市場史上最大規模的供應中斷。目前全球油價比美以對伊戰爭爆發前高出約50%。正常情況下，約20%的海運石油和液化天然氣需通過霍爾木茲海峽。2024年，其中84%的原油流向了亞洲，近70%運往中國、印度、日本和韓國。
因此，痛苦的分佈極不均衡。孟加拉國面臨著分析人士所謂的“類衰退”狀況。巴基斯坦和越南正在實行能源配給。亞洲航空公司因燃料成本上漲已開始加收燃油附加費。由於正常情況下超過30%的尿素需經霍爾木茲海峽運輸，從開羅到馬尼拉，化肥價格的上漲已敲響糧食安全警鐘。
如果峰會能為海峽的持續重開創造條件——中國作為伊朗最大石油客戶向其施壓，而美國解除對伊朗港口的反封鎖——全球經濟將重新獲得約五分之一的油氣供應。受衝擊最嚴重的新興經濟體將立即從油價、化肥成本和航運保費的下降中獲益。
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| 5月20日，中方正式對外公布確認將採購200架波音飛機。 |
儘管如此，仍有三點需要注意。首先，中國放寬稀土出口管制將是部分的，其目的不僅是為了防範美國未來再次升級關稅和出口管制，也是為了防止歐洲及其他國家效仿美國或支持此類措施。為防止他國大規模囤積，中國可能會維持足夠的出口以滿足當前使用，但不會支持戰略性囤積。
其次，霍爾木茲海峽的任何進展，都將取決於一項已被證明十分脆弱的停火協議。伊朗已經向世界證明，它可以隨意封鎖霍爾木茲海峽，而這一認知一旦形成，便再也無法抹去。最後，峰會達成的任何協議，都可能在這位以善變著稱的美國總統回到華盛頓後被推翻。
無論如何，峰會最重要的結果可能被頭條新聞忽略了。過去一年半里，企業的決策——關於工廠選址、庫存規模、供應商多元化、招聘計劃——都建立在“全球貿易體系正在逐步分裂”的假設之上。這種算計的成本隨處可見，從中國汽車巨頭比亞迪在泰國和越南的新工廠，到台積電在亞利桑那州投入1650億美元的芯片廠，再到蘋果將iPhone組裝轉移到印度，以及眾多行業的產能重複建設。
穩定的中美經濟關係不會逆轉這些決定（許多地緣政治考量將持續存在），但會減緩下一輪分裂。那些凡事均布局兩套方案的企業，或許能在效率與韌性之間找到更好的平衡點。
特朗普的中國行，以及習近平計劃於9月對美國的回訪，並不會終結戰略競爭的時代。但如果這些峰會能降低意外事件或局勢升級的概率——如美國芯片禁令擴大、稀土運輸突然中斷，或航運危機演變成更糟的情況——那麼它們對世界經濟的貢獻將超過近年大多數峰會。在諸事不順的這一年裡，這無疑是一個值得歡迎的前景。
全文翻譯自報業辛迪加（Project Syndicate），原文標題“The World Economy After the Trump-Xi Summit”（2026）。
